StandorteLaut Wage Tracker der EZB betrug der Anstieg der Tariflöhne im zweiten Quartal 3,6 % (Y/Y), nach 4,7 % im ersten Quartal.
Unsere Einschätzung zum EZB-Tariflohnindikator
Die Lohndaten dürften aus Sicht der EZB eine Erleichterung darstellen. Im ersten Quartal hatte der Lohndruck unerwartet zugenommen. Die Notenbanker hatten im Nachgang auf Sondereffekte verwiesen und eine Verlangsamung im Frühjahr in Aussicht gestellt. Dies hat sich nunmehr bewahrheitet. Die Entwicklung entkräftet zum einen Kritik am Zinssenkungsschritt vom Juni. Zum anderen geben die Lohndaten den Euro-Währungshütern ein besseres Gefühl, wenn sie am 12. September voraussichtlich für eine zweite Zinssenkung um 25 Basispunkte optieren. Sollten die Inflationsdaten für August, welche Ende kommender Woche veröffentlicht werden, den weithin erwarteten Rückgang zeigen, dann dürfte der Weg für den Zinsschritt frei sein.
