02.01.2025
Einkaufsmanagerindizes (PMI) in China im Dezember 2024
Einschätzung
Der staatlich erhobene PMI der verarbeitenden Industrie befand sich im Dezember mit 50,1 nur mehr knapp im Expansionsmodus (Vormonat: 50,3).
Der privat erhobene Caixin PMI für das verarbeitende Gewerbe gab ebenfalls nach und fiel im Monat Dezember auf 50,5 (Vormonat: 51,5).
Unsere Einschätzung zum Einkaufsmanagerindizes (PMI) in China
Die chinesische Industrie verlor gegen Jahresende an Schwung. Insbesondere der Rückgang bei den Exportaufträgen deutet darauf hin, dass das externe Umfeld nur mehr wenig Rückenwind liefert und sich die Vorzieheffekte in Erwartung neuer US-Zölle deutlich abschwächen. Auch die Produzentenpreiskomponente ließ nach einer Stabilisierung im November nunmehr wieder nach. Die Zahlen verdeutlichen, dass die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr mehr Unterstützung von fiskalpolitischer Seite benötigen wird, um das Geschäft gegen etwaige Handelsrisiken besser abzusichern. Die Unsicherheit dürfte aber vor allem in den ersten beiden Monaten dieses Jahres weiter bestehen bleiben, da sich erst nach dem Amtsantritt Donald Trumps erste Konkretisierungen der zukünftigen US-Handelspolitik abzeichnen werden. Der Fokus wird sich danach auf die jährliche Sitzung des Volkskongresses im März richten, auf welchem von der chinesischen Führung umfangreichere Maßnahmen zu erwarten sein sollten. Erste Anzeichen dafür deuteten sich jüngst u.a. in Aussagen des chinesischen Präsidenten Xi Jinpings an, der auch für 2025 ein Wachstumsziel von rund 5% erwartet. Die Politik müsste dafür ihre Unterstützung deutlicher hochfahren als im Jahr 2024.
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